五大赛道都很火热，Robotaxi最“吸金”。

作者|郭月  编辑|志豪

2026年开年，资本市场自动驾驶热度依旧滚烫！车东西1月5日消息，日前，专注特种无人驾驶的智行者科技宣布完成新一轮4亿元人民币融资，打响2026年自动驾驶融资“第一枪”。这股开年即燃的热度，正是2025年自动驾驶行业投资热潮的延续。回顾去年，自动驾驶行业就备受资本市场看好。文远知行、小马智行同日登陆港股，分别募资23.9亿港元（约合人民币21.47亿元）和77亿港元（约合人民币69.19亿元）。希迪智驾也实现港股上市，成为港股首家专注商用车智能驾驶的上市公司。滴滴自动驾驶、哈啰Robotaxi也分别完成20亿元D轮融资、超30亿元融资。Momenta也宣布获得了东南亚出行平台Grab的战略投资。这些企业密集的融资动向，印证了自动驾驶仍是资本重点布局的赛道。据车东西不完全统计，从2025年全年维度上看，自动驾驶领域共有35家企业获得融资，披露总金额超过582亿元，融资数额约为2023年该行业“资本寒冬期”（约200亿元）的近三倍。经历前几年的低迷后，自动驾驶行业已逐步回暖，自动驾驶也从愿景加速走向现实。

01.  L2企业融资近150亿元车企、Tier1纷纷“砸钱”

2025年，资本市场自动驾驶行业备受瞩目，35家企业拿下融资，它们分别来自核心硬件、L2级辅助驾驶、L4级细分领域、Robotaxi、仿真测试这5大方向。

作为当前自动驾驶量产落地的核心赛道，2025年L2级辅助驾驶方向共发生10起融资事件，披露融资金额超过147亿元，并呈现出向头部集中的趋势。

▲2025年全年自动驾驶融资梳理-L2级辅助驾驶

这一趋势具体体现在三个方面：

（1）资金向量产龙头聚集

从融资金额看，头部企业吸纳了绝大部分资金。该赛道融资规模前三名——地平线、卓驭科技与鉴智机器人，均以数十亿级的募资额领跑。

其中，自动驾驶芯片企业地平线通过港股配售募资63.4亿港元（约合人民币56.97亿元），以支持其产品研发与产能扩张。

▲地平线配售公告

卓驭科技获中国一汽超36亿元注资，是主机厂对智驾技术的资源倾斜，本质或为了加快智驾技术上车。四维图新以18亿元入股鉴智机器人，或为了在中高阶方案的推进上注入动能。

（2）产业资本深度绑定，战略意义突出

L2级辅助驾驶方向同样值得关注的是投资方的身份变化，越来越多的主机厂与Tier1已成为L2级自动驾驶企业的投资方。

例如，奔驰投资千里科技、采埃孚入股天瞳威视，智驾企业同车企、Tier1的合作，有助于其增强抗风险能力，在激烈的行业竞争中保证供应稳定性。

▲千里科技获得奔驰13亿投资

（3）融资阶段后移，行业走向成熟

从融资轮次看，处于募资后期轮次及上市阶段的企业金额占比更高，表明市场资金正从早期的广泛播种，转向对核心企业的重点加注，行业正加速走向成熟。

总的来说，L2赛道的融资动态清晰揭示出当前资本的务实偏好：具备可靠量产交付能力、且与产业龙头形成深度绑定的企业，正获得更多资源倾斜。

01.  自动驾驶融资玩家最多赛道：14家L4企业拿到融资

L4级细分赛道指的是矿山、港口、物流、园区等封闭或半封闭场景的自动驾驶业务，这个赛道成为2025年自动驾驶融资企业最多的领域，全年有14家企业获得融资。

▲2025年全年自动驾驶融资梳理-L4级细分领域

资本持续流入的核心逻辑在于：这些场景技术边界相对清晰，商业模式闭环或已初步跑通，盈利路径较为确定。从2025年初深兰科技Pre-IPO蓄力，到2025年中易控智驾、佑驾创新等企业资金落袋，再到2025年末希迪智驾港股上市，资本对这一赛道的持续加码，看中的是其清晰的盈利路径与落地确定性。希迪智驾登陆港交所前，截至2025年上半年，该公司已服务152家企业，累计交付304辆自动驾驶矿卡及110套独立自动驾驶卡车系统，业务规模持续扩大。根据相关资料，2025年10月，完成超6亿美元（约合人民币42亿元）D轮融资的新石器无人车，已经实现第1万辆无人物流配送车的下线交付。当月，九识智能也获得蚂蚁集团领投的数亿美元融资，根据公开报道，其L4级无人车已在全国300余座城市常态化运营，累计交付无人车超15000辆，运营里程突破7000万公里。

▲有消息称九识智能完成数亿美元融资

这些融资案例均说明，在完全开放道路的无人驾驶到来之前，能在特定场景中实现商业化闭环的L4企业，已成为资本眼中具有发展前景的投资选择。

01.  Robotaxi方向最“吸金”5家企业或融资288亿元

2025年Robotaxi赛道仅有5家企业被曝融资，总金额或高达288亿元人民币，单笔融资均达数十亿量级，Robotaxi赛道成为自动驾驶领域名副其实的“吸金王”。

▲2025年全年自动驾驶融资梳理-Robotaxi

融资案例集中涌现：11月6日，文远知行、小马智行同日登陆港股，分别募资23.9亿港元（约合人民币21.47亿元）和77亿港元（约合人民币69.19亿元），Robotaxi领先企业正积极登陆资本市场，成功获得大规模融资。

在此之前，滴滴自动驾驶于10月完成20亿元D轮融资，哈啰也在6月宣布进军该赛道并完成超30亿元融资，引入蚂蚁集团、宁德时代等产业战略方。

▲哈啰、蚂蚁集团、宁德时代签署合作协议

海外市场同样呈现高热度。

10月路透社报道称，英国自动驾驶技术公司Wayve正与微软等企业洽谈约20亿美元（约合人民币140亿元）的新一轮融资，潜在估值达80亿美元（约合人民币559亿元）。

▲路透社报道Wayve与微软、软银洽谈20亿美元融资

密集的资本动作也反映出资本市场对Robotaxi商业化的看好。

01.  新玩家进入资本市场视野智驾仿真第一股上市融资

作为自动驾驶技术落地的关键支撑，核心硬件赛道全年出现了5起融资事件。

▲2025年全年自动驾驶融资梳理-核心硬件

其中，头部激光雷达企业通过在全球资本市场募资，获得更多“弹药”。禾赛科技通过港股上市募资41.6亿港元（约合人民币37.38亿元），约50%将用于研发，以保障激光雷达技术的持续研发和创新。

创新。

▲禾赛科技正式港股上市

速腾聚创借助港股配售获得约10亿港元（约合人民币8.99亿元）融资，70%用于机器人灵巧手及相关传感器的开发。一些初创芯片公司则通过私募的方式，吸引产业资本与国资平台入局。以仁芯科技（A+轮）、灵动佳芯（Pre-A轮）、奕行智能（A轮）等为代表的初创芯片公司，则更多依赖德赛西威等智能驾驶行业供应链巨头、多方国资平台、投资机构的力量募资，并将资金用于技术落地、验证。与此同时，自动驾驶的一些细分方向也吸引了投资者的目光。2025年1月份，赛目科技港股上市，募得资金约4.33亿港元（约合人民币3.89亿元），拿下全球智驾仿真第一股。

▲2025年全年自动驾驶融资梳理-仿真测试

这也意味着，仿真测试这类自动驾驶“隐性刚需”环节的价值被资本重新认知。2026年或有更多细分领域的头部企业进入资本视野，自动驾驶产业链的融资版图将进一步补全。

01.  自动驾驶领域火热资本市场更务实了

与前三年的融资环境相比，2025年自动驾驶领域的资本热情明显高涨。前三年，全球自动驾驶行业经历了一段资本寒冬。美国知名自动驾驶公司ArgoAI宣布关停，通用汽车旗下的Cruise、亚马逊旗下的Zoox等明星公司都曾遭遇运营困境，融资规模和估值大幅下滑，市场情绪一度陷入低迷。

▲ArgoAI的自动驾驶车辆

然而，2025年形势发生了决定性逆转。这一拐点的出现，源于技术、市场与政策的多重共振。特斯拉在2024年发布Robotaxi产品计划，并于2025年6月正式开启商业化运营，向市场释放了强烈的积极信号，极大地提振了资本市场对无人驾驶出租车赛道商业化的信心。不仅如此，一批头部L4公司如文远知行、小马智行等企业扎堆上市，标志着行业从技术研发迈向规模化商业应用的新阶段，从而吸引了大规模资金涌入。

▲文远知行美股上市

在此背景下，资本的投资逻辑也趋于务实，从追逐技术前沿叙事，转向看重技术的商业化落地前景。具备清晰商业路径、可验证营收与盈利模式的企业，正成为资金争相投入的对象，各路资本扎堆Robotaxi及L4级其他细分场景，都反映出这一趋势。与之形成鲜明对比的是，那些量产交付能力薄弱、商业化路径模糊、缺乏自我造血能力的企业，则在资本与市场的双重筛选中难以为继。曾经备受瞩目的智驾公司如毫末智行、纵目科技，未能将技术故事转化为订单及营收，从而逐渐淡出主流视野。

01.  结语：自动驾驶终将到来

随着资本大规模涌入，自动驾驶商业化进程正以前所未有的速度推进。地平线创始人余凯曾预判，2025年会是智能驾驶真正的转折之年，是一个真正技术的基点、一个技术的拐点。而资本市场正在用真金白银，为这一判断添加注脚。具备明确场景与落地能力的企业持续获得资本青睐，而资金的注入又进一步推动其商业化步伐，形成相互促进的正向循环，这也让自动驾驶不再只是愿景。可以预见，2026年的竞争，将不再是技术的单纯比拼，而是落地速度与商业规模的真枪实战。资本，正以前所未有的力量，驱动自动驾驶驶向现实。

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